Центробанк ведет рискованную игру

27 октября 2014

Центробанк России сейчас использует новый для себя инструмент – валютные свопы, чтобы помочь российским банкам, попавшим под санкции, справиться с проблемами с валютной ликвидностью. Для этого же с конца октября он будет использовать валютное репо, то есть, выдавать кредиты банкам в валюте под залог из рыночных активов.

Многих эта новость не может не радовать. Новые инструменты позволяют Центробанку ощутимо расширить возможности управления ликвидностью финансовой системы, а также косвенно влиять на курс рубля. Раньше для этого можно было использовать только повышение процентных ставок и валютные интервенции.

В то же время, операции с такими свопами не устраняют риски, которые уже есть в системе, и не снимают проблемы, возникшие из-за слабой экономики и приведшие к кризису валютного рынка. Но они хотя бы дают возможность выиграть время и трансформировать одну задачу в другую.

Сейчас на мировом рынке наблюдается тенденция: центральные банки развивающихся стран используют репо и валютные свопы. Она уже привлекла внимание многих экономистов. Часть экспертов отмечает, что эта стратегия весьма рискованна, приводя в качестве доказательства мнения ведущих специалистов отрасли, которые были опубликованы в 2013 года в Financial Times. В тот раз речь шла о работе резервных банков Турции, Индонезии, Индии и Бразилии. Ещё ранее банк BNP Paribas составил аналитическую записку, посвященную этой проблема.

Когда центральный банк страны через репо или свопы вливает на рынок валютную ликвидность, он заставляет заемщиков брать на себя риски, связанные со скачками курса и процентных ставок. Напомним, что курс рубля продолжает ослабляться. Заемщикам же все равно придется вернуть взятые в валюте средства, а также проводить хеджирование промежуточных рисков, а это – дополнительные затраты. Если таких рисков накопится больше критического значения, возможны даже случаи банкротства контрагентов.

Помимо этого, подобные свопы уменьшают объем рублевой денежной массы в банковской системе, ведь после оформления валютного кредита банк вынужден создать рублевый резерв, куда идут средства, которые, в противном случае, могли бы быть направлены на развитие реального сектора экономики. Если бы инфляция была вызвана наращиванием денежной массы, это было бы плюсом, но в России определяющими стали другие факторы.

Необходимо отметить, что пока ставка на валютные свопы превышает рыночные, и поэтому они не пользуются особым спросом. Помимо этого, выдают их на короткий срок, чаще всего, 1-2 дня, и в сутки общий лимит на сумму операций составляет всего 1-3 миллиарда долларов. Перечисленные выше риски в подобных условиях не играют решающей роли.

В то же время, если срок увеличат до 28 дней, а лимит – до 10 миллиардов, то ситуация может измениться.  Необходимо отметить, что Национальная валютная ассоциация уже обращалась к Центробанку, предлагая увеличить срок свопа до года. В этом случае перечисленные риски будут более, чем реальны.

Требуемая сумма руб.

10 000

85 000

Сумма доступна для повторных клиентов

Займы предоставляются на сумму от 3 000 до 99 000 рублей включительно на срок от 3 дней до 44 недель. Проценты за пользование займом составляют от 173,418 до 671,129 процентов годовых. Условия актуальны на 25.10.2016. Срок проведения акции «Бесплатный заем» с 25.10.2016 по 26.12.2016. Акция «Приведи друга» - бессрочная. Срок проведения акции "Новогодняя распродажа. Возьми деньги - планшет в подарок!" с 1 по 31 декабря 2016. Информацию об организаторе акций, правилах их проведения, количестве призов, сроках, месте и порядке их получения, а также информацию о правилах и условиях предоставления микрозаймов физическим лицам можно получить на сайте www.migcredit.ru. или в отделениях ООО «МигКредит». ООО «МигКредит», адрес: 127018, г. Москва, ул. Сущевский Вал, д. 5, стр. 3. Реклама

Сейчас на сайте

количество: 739

cегодня получили деньги: 140

Хочу денег